Inflația din amonte, deflația din aval, este din nou în pragul crizei
Cu câteva zile în urmă, datele macro din aprilie ale Chinei au fost publicate, nu foarte ideale. Printre acestea, cele mai puțin dorite sunt aceste două date: IPP (indicele prețurilor de producător) și IPC (indicele prețurilor de consum).
În general, IPP reflectă creșterea și scăderea costului materiilor prime achiziționate de producători. IPC sau IPC reflectă creșterea și scăderea prețului bunurilor de consum. Unul este în amonte și unul este în aval. În condiții normale, este probabil ca costurile mai mari de achiziție din amonte să fie transferate către prețuri de consum mai ridicate în aval.
Cu toate acestea, în aprilie a existat o divergență accentuată între IPP și IPC: IPP a crescut la 6,8% de la an la an, cel mai mare nivel din octombrie 2017, în timp ce IPC a crescut cu 0,9% în același timp, mai puțin decât se preconiza. În special, decalajul foarfece în amonte și în aval, a fost a doua lună consecutivă de lărgire. IPP a fost de 4,4% în martie, în timp ce IPC a fost de 0,4%. Diferența de foarfece dintre cele două a fost de 4%. După aprilie, IPP a crescut brusc la 6,8%, în timp ce IPC a revenit doar la 0,9%. Diferența dintre cele două s-a mărit la 5,9%.
Mărfuri din amonte, o creștere. Majoritatea mărfurilor și-au depășit deja cele mai mari câștiguri în 2015-2016.
Consumul din aval nu poate crește. IPC ideal este între 1,5% și 2%, ceea ce se numește inflație moderată. Dar consumul nostru nu a revenit încă la linia de 1 la sută între expansiune și contracție. Atunci când costurile din amonte cresc, atunci când recuperarea consumului în aval este slabă, va apărea problema, IPP și IPC, va apărea un decalaj ciudat de foarfece.
Costurile din amonte cresc și nu pot fi transmise creșterilor prețurilor de consum din aval. Sub foarfece, profiturile operatorilor din aval au fost tăiate strat cu strat. După arată graficul de mai jos, profitul brut al industriei din amonte a crescut sub valul de prețuri în creștere. Profitul brut al industriei din aval, val în creștere pe costul de scădere.
După anul 2000, influențat de creșterea colectivă a țițeiului internațional și a altor mărfuri în vrac, prețul PTA a crescut oarecum, dar lipsa comenzilor textile și de țesut terminale a făcut dificilă transmiterea în jos, iar entuziasmul de a cumpăra și pregăti mărfuri nu a fost ridicat. Prin urmare, costurile de prelucrare ale întreprinderilor pta din partea de mijloc a lanțului industrial au scăzut semnificativ în martie. Diferența medie de procesare în martie a fost de numai aproximativ 340 yuani /tonă, iar marea majoritate a instalațiilor de producție PTA au suferit pierderi. Deși în aprilie și mai un număr mare de dispozitive au ales să oprească întreținerea, reducând foarte mult rata de operare, repararea costurilor de procesare nu este așa era de așteptat, iar progresul este lent. În aprilie, diferența medie lunară de procesare este de numai aproximativ 410 yuani / tonă, iar până acum, diferența medie lunară de procesare este de numai aproximativ 460 yuani / tonă, încă mai mult de jumătate dintre dispozitive sunt în pierdere. Acum, acesta a fost de două sau trei luni, midstream PTA întreprinderile sunt încă mort sprijin umăr greu, nu știu cât timp pot sprijini în viitor?
sursa:https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NTEwNTY5OA==&mid=2659312943&idx=1&sn=fd23aafad9da1663172ab7509734fa6f >chksm=bd88dbe28aff52f4a047e871cb2dfbf482bf9a8e6fe0564371a58e4c192c1bd47118faafc306&mpshare=1&scene=1&srcid=05277r9zxwiRiayUuXaiv7O&sharer_sharetime=1622101691384&sharer_shareid=ff5f2139d31a4580928c819c5eb948df&exportkey=AVL3hfIPIWaCtWTDpT0enAc%3D&pass_ticket=IoSuILooCC%2FN47mepSdBA1qYlwJ42m3AUS%2FZ0e0hooHC%2B6no4XFmxsumpBMTKrVx&wx_header=0#rd